金銀機(jī)構(gòu)金銀機(jī)構(gòu)輪番加倉跑步進(jìn)場(chǎng)釋放重大信號(hào)

消息導(dǎo)讀：

上周舉行的歐元區(qū)財(cái)長會(huì)與G8峰會(huì)，以及本周要舉行的非正式的歐盟峰會(huì)，是市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。短期看，希臘問題反復(fù)糾結(jié)市場(chǎng)，為市場(chǎng)帶來不確定性，但是這種不確定性隨著時(shí)間的推移將變得清晰起來，是準(zhǔn)確的錯(cuò)誤而不是模糊的正確。

希臘留在歐元區(qū)有點(diǎn)揠苗助長的感覺，但是退出歐元區(qū)則粉身碎骨。從各方面情況看，希臘不應(yīng)該推出歐元區(qū)。從歐盟領(lǐng)導(dǎo)人特別是歐元區(qū)的主要領(lǐng)導(dǎo)德國和法國來看，歐元區(qū)的都不希望希臘退出歐元區(qū)，希臘退出歐元區(qū)不是明智之舉，對(duì)于希臘和歐元區(qū)而言都沒有好處，對(duì)世界而言似乎都沒有好處。一方面是對(duì)歐元區(qū)希臘退出歐元區(qū)退出成本太高，另外一方面是退出歐元區(qū)希臘的經(jīng)濟(jì)中長期看依然無解，特別是希臘退出歐元區(qū)將違約不還債務(wù)，這個(gè)事情對(duì)希臘來說無論是中期還是長期都是比較大的負(fù)面影響，關(guān)鍵是希臘已經(jīng)搭上了歐元列車，再下車將孤立無援。

從歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議和歐盟非正式峰會(huì)看，無非就是兩點(diǎn)消息：一個(gè)是歐洲的共同債券是否應(yīng)該推出，德國與法國之間在這點(diǎn)上的分歧如何達(dá)成共識(shí)；另外一個(gè)是如何應(yīng)對(duì)希臘未來在六月份即將舉行的重新選舉可能出現(xiàn)的意外情況，希臘退出與不退出應(yīng)該如何解決，這是歐元區(qū)當(dāng)前的核心問題。

從法國新總統(tǒng)奧朗德一上臺(tái)，就提出了要將經(jīng)濟(jì)刺激放在重點(diǎn)考慮的位置，之前的財(cái)政緊縮政策雖然法國不會(huì)去重新評(píng)估并推翻，但是奧朗德一上臺(tái)的立場(chǎng)就是很清晰，那就是需要刺激經(jīng)濟(jì)增長，不然歐元區(qū)會(huì)陷入惡性循環(huán)。不過從整個(gè)一季度歐元區(qū)的GDP增長情況看，實(shí)際的情況比預(yù)期的要好，像德國和法國至少都沒有負(fù)增長陷入衰退，法國0增長，德國同比增長超過0.5個(gè)百分點(diǎn)多，而歐元區(qū)的整體增長分化也是比較明顯，有9個(gè)的GDP負(fù)增長。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)以德國為首的相對(duì)強(qiáng)勁增長彌補(bǔ)了意大利和西班牙等比較大的歐元區(qū)排第三第四的經(jīng)濟(jì)體的衰退，總體看沒有出現(xiàn)不增長，衰退不明顯，但是如果站在南歐的情況看，因?yàn)樨?cái)政緊縮，希臘經(jīng)濟(jì)衰退就比較明顯，像希臘連續(xù)五六年來都持續(xù)衰退，超過一半的年輕人沒有工作，以前體面的中產(chǎn)至少是要的中產(chǎn)，也開始走上街頭領(lǐng)取救濟(jì)實(shí)物，就是一個(gè)比較嚴(yán)重的社會(huì)現(xiàn)象，說明經(jīng)濟(jì)衰退非常明顯，所以也不難理解為什么在希臘，激進(jìn)的左翼政黨的支持率連續(xù)飆升了。從法國和希臘大選后的情況看，德國總理默克爾開始面臨比較大的壓力，之前的財(cái)政緊縮政策實(shí)際上就是學(xué)習(xí)德國的經(jīng)驗(yàn)，輸出德國的經(jīng)驗(yàn)，但是德國的這個(gè)經(jīng)驗(yàn)實(shí)際上是從施羅德開始就形成了，制度規(guī)劃時(shí)間比較長，時(shí)間長有回旋余地，長遠(yuǎn)規(guī)劃后開始的。從德國自身的角度看跟希臘的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和社會(huì)基礎(chǔ)也并不相同，所以似乎將財(cái)政緊縮政策用到希臘身上，有點(diǎn)刮骨療傷的感覺，但是這種刮骨療傷對(duì)于希臘來講，一方面是必須要做的，另外一方面是希臘的現(xiàn)實(shí)問題導(dǎo)致希臘的政治分崩離析，同時(shí)希臘確實(shí)是缺錢，太需要錢了，所以德國和法國從實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)的歐盟一體化角度出發(fā)，首先是貨幣一體化，歐元被得以實(shí)施，同時(shí)需要配套的是財(cái)政一體化和經(jīng)濟(jì)調(diào)控一體化等。但是財(cái)政一體化這個(gè)過程確實(shí)是非常痛苦，對(duì)于希臘政府和希臘人民而言。

從希臘本身的情況看，希臘不被救援是死路一條，希臘按照財(cái)政緊縮政策響應(yīng)的財(cái)政緊縮計(jì)劃是刮骨療傷也可能是死路一條?，F(xiàn)在就到了希臘認(rèn)識(shí)到財(cái)政緊縮可能也是死路一條的受不了階段了，希臘需要切實(shí)的經(jīng)濟(jì)刺激來提振經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)就業(yè)和刺激經(jīng)濟(jì)增長，不然希臘的的財(cái)政緊縮將伴隨經(jīng)濟(jì)萎縮而出現(xiàn)惡性循環(huán)，當(dāng)希臘的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)苦難時(shí)，人們自然就會(huì)想到可能是財(cái)政緊縮的錯(cuò)，但是希臘只是實(shí)施了刮骨療傷的看診方法，錯(cuò)誤本身在自身的病痛，雖然痛苦來自這種看診方法。實(shí)際上，希臘的問題主要還是，一方面是大把大把地花錢透支了，另外一方面是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和增長性跟西歐相比相差甚遠(yuǎn)，所以財(cái)政緊縮本身沒有錯(cuò)的，也是必須的。對(duì)于希臘而言不是開源節(jié)流的順序，而是首先要節(jié)流，然后才是開源，因?yàn)楣?jié)流的目的是火燒眉毛急需要錢記得就得遵守規(guī)則。

所以這次法國新總統(tǒng)奧朗德一上臺(tái)，就涉及到了一個(gè)歐元區(qū)的核心，開源的問題，即刺激經(jīng)濟(jì)增長。節(jié)流問題已經(jīng)在之前的德國主導(dǎo)的財(cái)政緊縮下逐步實(shí)現(xiàn)，至少框架性問題已經(jīng)解決了，但是不開源則會(huì)惡性循環(huán)，特別是西班牙和意大利這樣的比較大的經(jīng)濟(jì)體一旦出現(xiàn)希臘式的惡性局面，那么歐元解體就是必然。希臘是個(gè)小，問題嚴(yán)重，自然也是個(gè)試驗(yàn)田。

接下來需要德國和法國在開源上切實(shí)達(dá)成共識(shí)，之前德國一直反對(duì)歐洲央行的職責(zé)發(fā)生變化，認(rèn)為歐央行的核心職責(zé)就是控制通脹，但是現(xiàn)在隨著歐洲刺激經(jīng)濟(jì)增長呼聲漸起，解決人民就業(yè)問題是首要任務(wù)的觀點(diǎn)開始流行，那么歐央行未來需不需要發(fā)行歐元區(qū)共同債券就是德國和法國的分歧關(guān)鍵點(diǎn)了。

從經(jīng)濟(jì)刺激的角度看，發(fā)行歐元區(qū)共同債券是必須的，之前創(chuàng)設(shè)的歐洲穩(wěn)定基金和歐洲金融穩(wěn)定基金包括拉攏國際貨幣基金組織借錢，都是為解決歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)違約問題而生的，但是歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)刺激則之前并沒有去主動(dòng)想過。

希臘和法國的大選將這一問題拋到了前臺(tái)。首先是法國大選薩科奇下臺(tái)就是意味著歐洲的財(cái)政緊縮政策技術(shù)層面的工作已經(jīng)到位，接下來需要做的是刺激經(jīng)濟(jì)增長。而希臘的優(yōu)先次大選無果則是要促使歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人，這一問題的緊迫性必須現(xiàn)實(shí)地面對(duì)，而不是一味地堅(jiān)持或者反對(duì)，不刺激經(jīng)濟(jì)增長就是一個(gè)爛攤子。但是刺激經(jīng)濟(jì)增長和之前的一系列達(dá)成的協(xié)議都必須遵守是統(tǒng)一的。

所以從這個(gè)角度看，未來一兩個(gè)月德國和法國必須在歐元區(qū)刺激經(jīng)濟(jì)增長上盡快達(dá)成協(xié)議，必須要互相妥協(xié)盡快拿出可行的都可接受的方案，法國的提議是發(fā)行共同債券，而且支持聲音似乎越來越多，越來越強(qiáng)烈，德國需要在堅(jiān)守核心立場(chǎng)的基礎(chǔ)上做出讓步，或者說配合這種刺激經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)就業(yè)的聲音。

從辯證角度看，歐洲特別是歐元區(qū)的問題解決前景是越來越光明，而不是暗淡。因?yàn)闅W洲發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)后，以德國為首提出的了財(cái)政緊縮方案實(shí)際上就是節(jié)流，而現(xiàn)在法國大選后，顯示出的歐元區(qū)需要開源的需求，如果未來能夠?qū)懗蓞f(xié)議，歐元解體可能性很小，反而是核心問題被一步一步地運(yùn)動(dòng)式解決了。

美國也支持希臘留在歐元區(qū)，美國也支持希歐元需要經(jīng)濟(jì)刺激措施來帶動(dòng)就業(yè)。5月19日在美國總統(tǒng)度假勝地戴維營舉行的G8峰會(huì)上看，從終的峰會(huì)聲明可以讀出這一點(diǎn)。美國的經(jīng)驗(yàn)是就業(yè)是銀行的首要任務(wù)，同時(shí)央行還要防通脹。同時(shí)美國從自身利益角度看，也不希望歐元區(qū)出現(xiàn)不可收拾的局面，或者這樣眼睜睜地看著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能面臨的高衰退概率，這對(duì)美國剛剛復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)是打擊，所以美國總統(tǒng)奧巴馬主持了這樣一個(gè)峰會(huì)。從峰會(huì)的宣言措辭上看，似乎的德國總理默克爾承受了壓力。核心就是三點(diǎn)，一個(gè)是大家都希望希臘留在歐元區(qū)，一個(gè)是需要刺激經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)就業(yè)，一個(gè)是從美國利益角度歐元區(qū)不能夠解體。

希臘的主權(quán)信用被下調(diào)，西班牙的多家銀行信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，這些都將促使歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人無論分歧有多大，大家時(shí)間都不多，必須要坐到一起解決問題。

從消息面看，歐元區(qū)的問題未來還會(huì)反復(fù)對(duì)市場(chǎng)形成沖擊，但是從辯證的角度看，歐元區(qū)未來將開源和節(jié)流雙軌推進(jìn)，歐元區(qū)中長期會(huì)迎來曙光，彩虹都在風(fēng)雨后。中長期看，歐元對(duì)貴金屬的影響壞時(shí)刻可能已經(jīng)過去了。

技術(shù)解密：

國際現(xiàn)貨黃金月線上看已經(jīng)收上了22月均線，從周線上看國際現(xiàn)貨黃金已經(jīng)上一周收出了一個(gè)帶有長長下影線的k線，這種k線一般被稱之為核心k線，一般意味著趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變，同時(shí)從周線上的支撐看，國際現(xiàn)貨黃金在1530位置的支撐是非常強(qiáng)的，在2011年4月底到7月初黃金圍繞此位置反復(fù)震蕩筑底后攀升上了1920位置，而在2011年10月再此位置形成支撐，之后又在2011年12月份再度在此位置成行支撐，目前又到此位置形成支撐，可見是多重底支撐的，至少是三重底支撐，此位置可以作為中期的核心底部認(rèn)知看待。而從日線上看，連續(xù)3個(gè)反彈日之后，黃金在1600位置承壓，不過黃金的在1580位置的支撐將會(huì)是非常強(qiáng)的，故黃金可能在1580到1600區(qū)間震蕩后再繼續(xù)向上；而國際現(xiàn)貨白銀，則從月線圖上看，也是構(gòu)筑了多重底部的形態(tài)，而從周線圖上看，白銀在135周均線的支撐比較，同時(shí)目前是站上了此均線，此均線的位置在27.70附近，從日線圖上看白銀短線看10日均線的支撐大致位置在28.40附近，若跌破則可能在5日均線和10日均線之間獲得支撐，5日均線的位置在28.10附近，一句話就是28.00位置的支撐將會(huì)是非常強(qiáng)，白銀后市有望繼續(xù)上行，先看到30美元每盎司位置。從時(shí)間上看，實(shí)際上黃金白銀在之前的消息面的多重利空催化劑事件驅(qū)動(dòng)下，不破不立，反轉(zhuǎn)新趨勢(shì)已經(jīng)形成了。

機(jī)構(gòu)動(dòng)向：

主要黃金白銀基金都出現(xiàn)了連續(xù)的加倉，特別是白銀的加倉力度更大，是一種機(jī)構(gòu)不約而同抄底的重要性信號(hào)。全球很大的黃金ETF基金SPDRGoldTrust黃金ETF持倉量當(dāng)前為1282.49噸，近在5月18日和19日連續(xù)加倉兩次，總共加倉6.34噸，加倉力度為0.5%，目前總倉位價(jià)值656.70億美元；全球很大的白銀基金iSharesSilverTrust白銀ETF基金持倉量當(dāng)前持倉量為9649.21噸，在5月18日和19日連續(xù)加倉，總共加倉132.81噸，加倉幅度為1.4%，遠(yuǎn)超過黃金加倉幅度，目前該白銀基金的倉位總價(jià)值為88.33億美元。從黃金白銀的機(jī)構(gòu)動(dòng)向看，都不約而同地加倉了，白銀的加倉力度更大，說明機(jī)構(gòu)有抄底有共識(shí)，同時(shí)連續(xù)加倉后都沒有減倉說明并不是短線倒騰，而可能是認(rèn)同底部這樣的理解。同時(shí)從機(jī)構(gòu)的持倉和白銀黃金的價(jià)格走勢(shì)上看，如果以五年或者三年的走勢(shì)對(duì)比，機(jī)構(gòu)持倉量跟黃金白銀的價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)出高度的正相關(guān)，故具有一定的參考價(jià)值。這種機(jī)構(gòu)加倉所揭示的不僅僅是加倉這樣一個(gè)動(dòng)作，而是可能機(jī)構(gòu)認(rèn)為中期底部已經(jīng)跌到位了，對(duì)白銀黃金的底部認(rèn)識(shí)有比較清晰的判斷，并且產(chǎn)生了認(rèn)知到行為的動(dòng)向，故這是一種判斷黃金白銀趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的重大信號(hào)，可以說是顯而易見的驚大秘密。

贏家策略：

趨勢(shì)是一種羊群效應(yīng)，當(dāng)趨勢(shì)來臨時(shí)，單獨(dú)要做的就是順應(yīng)趨勢(shì)。趨勢(shì)反轉(zhuǎn)意味著什么？意味著前期看空的智慧之選者并且持有空單的智慧之選者，應(yīng)該盤中逢低平調(diào)空單，而現(xiàn)在回過頭來看，是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的底部位置看空做空的智慧之選者，則應(yīng)該止損離場(chǎng)；而對(duì)于看多的智慧之選者，這個(gè)時(shí)候應(yīng)該逢低買入，趨勢(shì)反轉(zhuǎn)后并不會(huì)一觸而就，反復(fù)震蕩上行也是一種上行，非常正常的上行趨勢(shì)。同時(shí)對(duì)于已經(jīng)做多的智慧之選者，不要畏懼盤中的震蕩，延著趨勢(shì)一直拿到頭，才是收銀很大化的關(guān)鍵。很多人在等待一個(gè)自己認(rèn)為的趨勢(shì)出現(xiàn)的時(shí)，等了很久，但是一旦自己認(rèn)為的趨勢(shì)出現(xiàn)的時(shí)候，也進(jìn)場(chǎng)了，但是不敢拿住，有一點(diǎn)收銀就跑，后導(dǎo)致的結(jié)果就是猴子搬玉米，一無所獲。此輪趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，給個(gè)定量標(biāo)準(zhǔn)的話，黃金應(yīng)該有5%以上的收銀空間，而白銀則至少要守住10%的收銀才應(yīng)該放手。所以，順應(yīng)趨勢(shì)，并追蹤趨勢(shì)是獲取很大收銀的關(guān)鍵！

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